Anlageberatung

Anlagerisiken werden auf Basis des Anlageprozesses gesteuert, denn durch die im Rahmen dieses Prozesses gefällten Entscheide wird gleichzeitig auch über die Risikoexponierung einer Pensionskasse entschieden. Besonders die qualitative Ausrichtung mit der Betrachtung und Steuerung der verschiedensten einzelnen Anlagerisiken hilft, Licht in die komplexe Welt der Risiken und deren Management zu bringen sowie dieses nachvollziehbar und wirksam zu gestalten.

Wir betreiben Risikomanagement im Anlagebereich ähnlich jenem auf Unternehmensstufe. Anlagerisiken werden identifiziert, definiert, verstanden, wenn möglich gemessen, gesteuert und überwacht. Zum Ausdruck kommen diese in einem Risiko- und Kontrollinventar, welche in der Risikokontrollmatrix zusammengefasst sind und deren festgehaltenen Risiken und deren Kontrollmassnahmen regelmässig neu beurteilt werden.

Zusammen mit der jeweiligen Anlagekommission sowie der Risikomanagement und Compliance-Funktion spielt der Bereich Anlagen eine wichtige Rolle im Anlagerisikomanagement.

Zur Phase der Planung des Anlageprozesses gehört die Bestimmung der Anlagephilosophie, die auf diesen gesamten Prozess ausstrahlt.  Anlagephilosophische Grundsätze repräsentieren über die Zeit hinweg gehärtete Einsichten, die sich zu dauerhaften fachlichen Überzeugungen im Investment Management entwickelt haben. Zu unseren wichtigsten Grundsätzen gehören:

• Finanzmärkte neigen zur Mean Reversion und bewegen sich in Zyklen. Vor diesem Hintergrund empfiehlt sich regelmässiges Rebalancing, da sich die an den Finanzmärkten auftretenden Übertreibungen im Zeitablauf üblicherweise wieder korrigieren.
• Das bedeutendste Mittel, Renditen in einem gemischten Anlageportfolio zu erzeugen, ist eine systematisch hergeleitete und konsequent umgesetzte Strategische Asset Allocation. Sie ist für die Gesellschaft der wichtigste Anlageentscheid.
• Market Timing (kurzfristige Abweichungen von der Strategischen Asset Allocation) liefert längerfristig keinen Mehrwert. In diesem Sinne gehen wir der Taktischen Asset Allocation aus dem Wege.
• Die zuverlässigste Quelle eines Mehrwerts ist die Titelselektion. Die fundamentale Bottom-up Analyse steht dabei im Mittelpunkt. Konsequenterweise jagen wir nicht Moden, Trends und Themen hinterher.
• Vermögensverwaltungskosten schmälern die Performance eines Anlageportfolios. Wir setzen getroffene Anlageentscheide kostenbewusst um. Wie bei einem Investitionsprojekt orientierten wir uns in erste Linie an der Nettoperformance.

Unsere Kunden, die gewöhnlich Mischvermögen halten, orientieren sich an einem globalen Anlageuniversum. Beim Anlageuniversum handelt es sich um den Umfang der vom Kunden festgelegten Investitionsmöglichkeiten. Die geographische Dimension der zur Verfügung stehenden Möglichkeiten wird durch die verwendeten Referenzindizes, oder auch Benchmarks, umrahmt. Die Investitionsmöglichkeiten in den verschiedenen Anlageklassen werden mit unterschiedlichen Anlageinstrumenten, wie beispielsweise Kollektivanlagen, Exchange Traded Funds oder Limited Partnerships, ausgeschöpft.

Teil des Anlageuniversums sind auch die verschiedenen Anlageklassen. Dabei investieren wir in einen Mix von traditionellen und alternativen Anlagen. Eine ausgewogene und effiziente Strategische Asset Allocation sollte sich aus mehreren umsichtig kombinierten Anlageklassen zusammensetzen. Jene Anlageklassen sind für uns besonders interessant, die ein klar abgrenzbares Risikofaktor-Profil aufweisen und mit denen ein spezifischer Zweck verfolgt wird. Das Anlageuniversum kann durch Restriktionen des Kunden eingeschränkt werden.

Nach Abschluss der Phase der Planung und Umsetzung innerhalb des Anlageprozesses erfolgt darauf folgend die Überwachung des Anlageprogramms, um deren Erfolgt zu evaluieren und allfällige Investmentpraktiken weiterzuentwickeln. Ein kohärentes, zielgerichtetes Investment Controlling liegt der Überwachung zugrunde, bei dem wir zusammen mit dem Investment Controller und der Anlagekommission resp. dem Stiftungsrat eine treibende Rolle übernehmen.

Es ist darauf ausgerichtet, Abweichung vom Leistungsziel möglichst gering zu halten und solche frühzeitig zu identifizieren (Investment Controlling als Frühwarnsystem) und darüber zu berichten, damit über geeignete Massnahmen entschieden werden kann. Rechtzeitig sollen so den Verantwortlichen verlässliche, relevante und nachvollziehbare Informationen zur Verfügung gestellt werden, damit diese ihre fiduziarische Verantwortung wahrnehmen können.